Площадь, примыкающая к улице Советской в районе гостиницы «Державинской» и дома культуры «Юбилейный». Современный вид площадь приобрела в шестидесятых годах XX века. До революции площадь носила название Архангельской. Ранее на месте площади Льва Толстого располагалась Архангельская церковь 1851 года постройки, разрушенная в 1938 году. Сейчас площадь представляет собой зелёную зону с цветниками и газонами с обустроенными пешеходными дорожками и скамейками. В центре площади расположен переливной фонтан, состоящий из трёх каскадов – любимое место купания местной детворы в летний зной.

На площади Льва Толстого расположено несколько примечательных для Тамбова зданий. Своим фасадом на площадь выходит самая большая тамбовская гостиница - «Державинская», бывшая «Толна». С правой стороны от гостиницы расположен дом культуры «Юбилейный». В настоящее время никакой культурной жизни в «Юбилейном» не ведётся, он функционирует в основном как торговая площадка. С левой стороны расположен культовый тамбовский магазин спортивных товаров «Спартак». Данный магазин не менял своей специализации вот уже более сорока лет.